电子布步入“量价齐升”黄金期中国巨石重金扩产抢抓结构性缺口

慧正资讯，随着人工智能、新能源汽车及高频通讯等下游应用场景的爆发式增长，作为关键基础材料的电子级玻璃纤维布（电子布）正迎来新一轮的景气周期。产业供需格局持续偏紧的背景下，龙头企业纷纷加速产能卡位。7月20日，中国巨石的扩产公告，再次将市场目光聚焦至这一高景气赛道。

今年以来，电子布行业摆脱了前期的低迷，供需关系发生根本性扭转。根据买化塑研究院的观察，当前电子布市场呈现“持续偏紧”的格局。下游PCB（印制电路板）产业稼动率饱满，尤其在AI服务器、高速高频覆铜板等高端领域，对低介电、高耐热等高性能电子布的需求呈指数级上升，而供给端由于产能释放周期较长且冷修技改产能有限，导致市场出现明显的结构性缺口。主流产品E布（7628等规格）不仅存在供应缺口，其涨价趋势正在加速。随着下半年传统消费电子旺季的到来以及新能源汽车“金九银十”的备货高峰，电子布有望迎来“量价齐升”的强劲态势。在此轮上升周期中，具备规模优势、技术壁垒及上下游一体化布局的头部企业将最大程度受益。

面对强劲的市场需求，中国巨石迅速作出战略响应。中国巨石拟在现有产能基础上，投资建设年产2.5亿米电子布生产线项目。该项目计划总投资高达24亿元人民币，建设周期为1.5年。中国巨石此番大手笔扩产，不仅是对当前紧缺格局的直接回应，更是其巩固全球电子布龙头地位的深远布局。该项目将采用行业最先进的智能制造技术与大池窑

拉丝工艺，旨在进一步降低单位能耗与生产成本，提升高端产品占比。

项目建成后，将有效缓解目前E布及高端电子布供不应求的局面，同时进一步拉大巨石在成本与规模上的竞争优势。

电子布的景气上行并非孤立事件，其正带动整个复合材料产业链的价值重估。除了中国巨石外，国际复材、中材科技以及宏和科技等上市公司有望迎来产业利好的红利。其中，国际复材在细纱及超细纱领域具有独特技术优势，与下游高频高速覆铜板企业绑定深入；中材科技则在产能规模与叶片用玻纤协同方面具备看点；而宏和科技作为高端电子布领域的专精特新企业，在极薄布种上的稀缺性亦受到市场重视。

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根据买化塑研究院的观察，上半年电子布涨价具有较强确定性。随着英伟达GB200系列及国产算力芯片的放量，对M6、M7级别以上低介电电子布的需求将呈现倍数级增长。在未来1—2年的建设窗口期内，电子布行业将呈现“龙头扩产占位、二线差异竞争、落后产能出清”的格局。对于下游覆铜板及PCB企业而言，保障供应链安全与协同研发将成为新课题；而对于原材料供应商而言，此轮扩产既是对当下红利的收割，更是对未来全球电子材料话语权的争夺。