（来源：淘金ETF）
7月21日北京市经信局披露的产业规划，为Token经济赛道划定清晰成长路线，从顶层政策、算力底座到多元应用场景，全方位夯实行业发展根基，这条全新的智能经济赛道正迎来确定性成长窗口。上半年北京数字经济核心产业增速达到9.8%，亮眼的增长数据印证AI产业化步伐持续提速，而Token经济作为AI规模化落地的关键配套，被纳入下半年重点建设任务，标志着词元产业从试点探索迈入全市规模化推广阶段。元股证券:ygzq.hk
]article_adlist-->🤔很多人容易混淆概念，本次政策中的Token是AI词元，是大模型运算、生成内容的最小基础单元，Token工厂就是AI时代的标准化算力生产枢纽，把零散算力转化为可计量、可按需采购的词元产品，彻底改变过往算力租赁效率低、定价混乱的行业痛点。北京明确将出台专项发展政策，完整布局Token工厂、词元分发平台，打通生产、分发、终端应用全链条，优先在工业、教育、文旅三大领域落地试点，让词元服务渗透到千行百业的数字化改造中。
]article_adlist-->算力底座的超前建设，为Token经济铺开充足产能。依托京津冀“银河算廊”一体化算力网络，北京上半年新增智能算力2.2万P，总算力规模升至8.2万P；规划下半年再新增5万P智能算力，年内总算力突破13万P，推进数据中心绿色低碳改造，全年绿电消纳目标超30亿度。充沛且绿色的算力储备，持续支撑Token工厂扩产，稳定输出低成本词元，降低中小企业使用AI的核心成本，打开词元消费的长期增量空间。
]article_adlist-->除了基建加码，配套生态扶持同样完善。👉当地将举办OPC专场路演、上线AIGC专项培训课程，激活个体创作者与中小创新主体的应用需求；同步打造“RISC-V+AI OS”开源生态，筑牢芯片、操作系统、智能体的全栈自主技术，保障Token经济长期稳定发展。叠加“模数共振”行动持续落地，上百个高质量行业数据集建成，垂类模型、行业智能体批量落地，会持续拉动词元需求，形成算力、数据、词元、应用的正向循环。
]article_adlist-->从产业逻辑来看，Token经济解决了AI商业化的核心难题：算力不再是巨头专属的重资产，企业可以像用水用电一样按量采购词元。随着北京形成成熟的产业样板，这套完整的词元产业链模式有望向全国复制，无论是上游工厂运营、中游分发调度，还是下游各行业AI应用，整条赛道都将收获持续的成长红利，Token经济已然站上智能经济发展的核心风口。本文内容基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。
]article_adlist-->期待与你交流更多心得，欢迎关注我们的公众号。 ]article_adlist-->1. 中兴通讯000063，公司深度扎根ICT信息通信技术赛道，深度受益东数西算国家级算力战略工程，产业链覆盖数据中心基建、IT硬件制造、网络通信设备、基础软件与安全软硬件、绿色能源配套等多个关键环节。公司在数据中心搭建、服务器与存储设备、数据通信组网、光传输系统等核心产品上积淀了扎实的技术实力，同时具备成熟的落地应用经验。依托自身全链条ICT技术优势，后续将深度参与各地算力枢纽的数据中心建设、日常运营与运维保障工作，助力全国一体化算力网络落地成型。随着北京加码算力供给、布局Token经济带来的算力组网需求扩张，一体化算力网络建设提速，公司的通信设备、算力配套软硬件业务将迎来持续的应用增量，完整适配AI全域赋能、规模化建设带来的底层网络建设需求，在算力基础设施建设周期中占据稳定的产业位置。
2. 中科曙光603019，行业发展进程中，AI技术迭代催生指数级的算力需求，服务器产业迎来全新的增长逻辑，AI业务逐步成为服务器赛道核心业务载体。公司持续加码核心技术研发，重点布局异构并行架构、液冷相变冷却、高速互联网络、先进计算管控平台以及各类行业软件生态，夯实算力硬件的核心竞争力。公司基于国产处理器打造了完整的服务器、工作站产品矩阵，产品可全面兼容国产操作系统、数据库、中间件等基础软件，已在政务、通信、金融、能源、交通、云服务等多行业实现规模化商用落地，持续完善国产计算整体生态。在各地扩充智能算力、改造存量数据中心、搭建算力调度网络的大背景下，国产算力硬件需求稳步上行，公司的算力整机、算力运维服务能够充分匹配算力扩容、绿色算力改造、行业垂类模型建设的各类市场需求。
3. 光迅科技002281，公司是头部光器件、光模块供应商，同时深度绑定字节跳动、华为两大算力核心客户，是算力产业链上游关键配套厂商。面向云计算数据中心、AI智算中心、企业内网、存储网络，公司布局了完善的数据通信产品线，可供应数据中心内部、跨数据中心互联所需光模块、有源光缆等产品，产品覆盖100G至1.6T多类高速速率，适配多种主流封装形态与传输距离。华为云业务扩张会持续拉动数据中心硬件采购，字节跳动的算力布局也为公司带来长期稳定订单。伴随全国算力网络建设、Token工厂投产带来的智算中心扩建，高速光互联需求持续攀升，公司高速率光模块产品能够匹配算力集群互联、跨区域算力调度的传输要求，深度受益算力基础设施的规模化建设浪潮。
4. 创业黑马300688，公司依托子公司黑马智算打造AI生产力赋能中心，规划构建算法、算力、培训一体化产业体系，首期落地便规划部署500P算力设备，覆盖模型开发、训练、落地应用全流程。后续计划联动各地政府，在全国铺开同类赋能中心，目标为中小企业输出超5000P算力、六百余个预训练模型，同步配套AI认证培训、技术团队升级等综合服务。智算中心建成后，一方面能加速各行业垂类AI模型商业化落地，借助模型应用帮助企业降本增效，破解B端AI落地难的痛点；另一方面打造MaaS模型即服务模式，大幅压低中小机构研发、训练、使用AI模型的门槛，推动AI技术普惠化。
5. 锐捷网络301165，公司是算力网络核心设备供应商，深度绑定字节跳动、阿里巴巴、腾讯等头部互联网厂商，为其智算中心、数据中心供应交换机产品，此前中标的字节跳动智算中心项目已进入持续供货交付阶段，长期维持稳定的深度合作关系。在东数西算整体算力网络建设浪潮下，各地持续新建智算节点、改造存量数据中心，跨区域算力调度、算力集群互联都离不开高速交换机支撑。随着北京定下下半年新增5万P算力、全年算力规模突破13万P的目标，叠加Token工厂、各类行业垂类模型落地带来的数据传输需求扩容，数据中心交换机的采购量稳步提升，公司作为头部算力交换机主流供货商，能够持续受益于全国算力基础设施扩建与算力组网工程，打开长期业务增长空间。
6. 星宸科技301536，公司深度布局东数西算算力赛道，核心业务是为AI视频边缘服务器供应算力芯片，其产品可支撑约100路视频接入的算力需求，聚焦边缘算力场景补齐算力供给的末端环节。当下算力建设不再只聚焦中心智算集群，边缘算力成为AI全域赋能、各行业智能化改造的重要组成部分，无论是文旅智能同传、工业智能监测还是医疗智能设备，都离不开边缘算力芯片的支撑。北京下半年推进人工智能全域赋能，落地大量垂类模型、智能体应用，带动边缘端AI设备批量部署，边缘算力需求稳步增长。依托成熟的算力芯片供应能力，公司能够匹配边缘智算节点建设、视频类AI应用落地带来的硬件采购需求，完整融入全国一体化算力网络的建设布局，在算力分层建设浪潮中收获稳定的发展空间。
7. 全志科技300458，公司算力芯片相关产品已经在多个应用领域实现规模化量产，同时坚持持续的技术迭代与创新研发，夯实自身在算力芯片领域的核心竞争力。在东数西算工程持续推进、各地加速扩充智能算力的大环境下，算力芯片作为智算中心、边缘算力节点的核心硬件，整体市场需求持续释放。北京规划年内总算力规模突破13万P，同步落地Token工厂、推进模数共振行动，大量新建算力设施、行业数据集与垂类模型，都会拉动各层级算力芯片的采购需求。量产化的算力芯片可以适配多元化算力场景，随着AI在工业、文旅、医疗等行业全面落地，算力芯片的应用边界不断拓宽，量产优势将帮助公司持续承接算力基建扩张带来的产业红利。
8. 九洲集团300040，公司深度切入算力基建配套赛道，主要为数据中心、超算中心提供配电系统以及UPS供电系统，是算力机房稳定运行不可或缺的基础设施供应商。算力集群、智算中心对供电稳定性、冗余备份能力要求极高，无论是新建算力节点，还是存量数据中心绿色低碳改造，配电与UPS设备都是核心刚需。北京一方面计划下半年新增5万P智能算力，扩建大批智算设施，另一方面推动二十余家存量数据中心完成绿色改造，设定全年绿电消纳超30亿度的目标，双重动作直接拉动算力机房供电配套的更新与新建需求。依托自身成熟的供电配套产品，公司能够深度受益算力机房规模化建设与绿色化改造的长期进程。
9. 瑞斯康达603803，公司全资子公司瑞斯数科在2024年初推出400G算力交换机，并投入智算中心市场商业化推广，同时提前启动800G算力交换机的预研规划，紧跟高速算力互联的技术发展趋势。算力规模快速扩张、Token工厂落地后，算力集群内部、跨区域算力调度都依赖高速交换机完成数据互通，400G、800G高端交换机逐步成为新建智算中心的标配。北京打造“超级节点+行业节点”算力体系，算力总量大幅提升，叠加京津冀银河算廊跨区域算力调度需求，高速算力交换机的市场缺口持续扩大。公司完成中高端算力交换机的产品布局，既有成熟产品落地商用，又提前布局下一代高速产品，能够持续适配算力网络升级迭代的长期市场需求。
10. 日丰股份002953，公司紧抓新型算力基建建设机遇，在高端电缆研发上实现关键突破，算力中心、AI服务器专用电缆已经完成技术落地并进入实际供货阶段。算力机房、AI服务器对线缆的稳定性、传输性能要求远高于传统线缆，新建智算集群、存量数据中心绿色改造都会带动高端配套电缆的需求扩张。公司正推动自身转型，从传统线缆生产商升级为高端智能配套电缆整体方案提供商，完善算力场景下的线缆产品体系。北京下半年计划大幅新增智能算力，持续推进数据中心低碳改造，Token工厂、各类算力节点集中投产，AI服务器装机量稳步攀升，将持续拉动专用电缆的采购需求，公司凭借已落地的供货能力，能够持续承接算力基建扩容带来的订单增量。
11. 美利云000815，公司布局云服务、造纸、新能源三大业务板块，核心算力资产坐落于宁夏中卫，该地是东数西算国家级算力枢纽节点，主要对外提供机柜租赁、网络接入、机房运维托管等数据中心基础服务。随着全国一体化算力网络稳步搭建，算力枢纽节点承担着跨区域算力调度、算力存储的核心职能，算力租赁、机房运维需求持续走高。同时公司配套运营50MWp光伏项目，可为数据中心输送绿电，契合各地数据中心绿色低碳改造、提升绿电消纳量的行业大方向。北京统筹调度京津冀蒙外部算力资源，会进一步激活中卫这类西部算力枢纽的资源价值，公司的数据中心业务将长期受益于算电协同、算力跨区域调度的行业红利。
12. 群兴玩具002575，公司依托孙公司图灵引擎科技切入算力租赁赛道，正式和腾讯签订算力服务协议，为对方提供集群算力服务，覆盖计算、存储、网络、数据库、安全、人工智能与机器学习等多类产品和技术服务。公司早在早前就明确将算力租赁打造为全新利润增长点，还和中国移动展开相关业务布局，深度参与东数西算算力产业建设。随着头部互联网厂商持续扩充AI算力储备，叠加各地布局Token工厂、垂类大模型研发带来的算力外包需求，算力租赁行业景气度不断提升。公司直接对接头部科技企业算力采购需求，借助合作资源稳步做大算力服务规模，充分把握算力外包、算力共享带来的长期发展机遇。
13. 共进股份603118，公司在算力赛道的核心产品涵盖服务器、数据中心交换机，依托自身产品储备，联动下游各类主设备厂商，深度投身算力市场的整体建设进程。当前全国范围内都在加快一体化算力网络搭建，各地新建智算中心、扩容算力集群，不管是中心算力节点还是行业专属算力节点，服务器与交换机都是不可或缺的核心硬件。北京规划打造超级节点与行业节点结合的算力体系，年内算力总量将迎来大幅增长，同时Token工厂落地、跨区域算力调度常态化，会持续拉动服务器和交换机的采购需求。公司手握成熟的算力硬件产品，配合下游合作伙伴一同参与算力基建落地，能够持续分享算力规模扩张、算力组网升级带来的产业红利，在算力基础设施建设周期里稳步拓展自身业务空间。
14. 证通电子002197重点布局粤港澳大湾区与中部核心区域，现已建成8个可正常运营的自建数据中心，整体IT负载规模可观，折算成标准机柜数量充足，多数机柜集中在深圳、广州、东莞等大湾区核心城市及中部重点城市。优质的数据中心机柜资源在算力扩张周期中具备稀缺性，既可以承接头部企业算力托管需求，也能为中小算力服务商提供机房基础支撑。随着AI全域应用铺开，垂类模型、智能体、词元经济的发展，让东部算力需求持续走高，大湾区作为数字产业高地，机柜租赁、算力托管的需求不断释放。公司手握区位优势明显的存量机房资源，可灵活对接算力租赁、算力外包等各类市场需求，受益于区域算力资源紧张带来的业务增长机会。
15. 紫光股份000938，公司是云计算基础设施与智慧行业应用领域的头部企业，可一站式输出网络、计算、存储、云计算、网络安全等全栈ICT产品与配套服务，依托云原生、智原生的完整解决方案，深度参与甘肃、贵州、内蒙等多个国家算力枢纽中心建设，深耕大数据产业，助力各地数字化转型。公司还搭建起完整的数字赋能链路，借助商用终端、云屏、数字工作空间等产品，打通云端算力与终端设备，实现算力的下沉复用。当下算力建设不只是硬件堆砌，更需要全链条的一体化建设方案，北京推进算力调度网络、布局Token经济、落地各行业AI应用，对全栈ICT服务需求旺盛，公司完整的产业链布局，能够全方位适配算力枢纽建设、算力应用落地的各类市场需求。
16. 扬电科技301012，公司通过子公司四川汉扬智能布局算力相关业务，自有算力资源已完成交付并投入客户使用，同时整合合作方算力资源进行统一运营、调度与对外销售，形成自有算力+外部算力整合的算力租赁运营模式。在AI模型训练、各类算力项目持续扩容的背景下，算力外包、算力共享需求持续攀升，不少中小企业与研发机构倾向于租赁算力而非自建算力集群。依托自身落地交付的算力储备以及资源整合能力，公司可灵活承接多元化的算力租赁订单，深度受益东数西算算力网络铺开、各地算力需求持续释放带来的行业红利，在算力运营赛道打开稳定的增长空间。
17. 铜牛信息300895，公司是北京国资委旗下主营互联网数据中心与云服务的上市主体，一方面和阿里云签订具体项目合同，围绕云计算、大数据、AI、智算中心深化长期合作；另一方面紧跟东数西算战略，主动落地算力云平台，深度参与北京城市超级算力中心的搭建工作。作为本地核心算力服务商，公司既承接阿里系的算力项目订单，又深度绑定北京本地算力基建规划，在超级算力节点建设、区域算力调度、政企数字化AI改造中具备天然区位优势。随着北京加速扩充总算力规模、推进算网一体化建设，叠加阿里云持续扩张智算布局，公司的数据中心托管、云服务、智算中心配套业务将持续收获增量。
18. 绿盟科技300369，公司是东数西算工程安全标准T/CIIA 045—2024《“数盾”体系总体能力要求》团体标准的参编单位，深度参与算力基础设施安全体系的规则搭建。随着各地智算中心、数据中心大规模投产，算力数据传输、存储、调度过程中的网络安全、数据安全风险持续上升，算力安全已经成为算力基建不可或缺的配套环节。全国一体化算力网络持续推进，不管是国家级算力枢纽还是区域小型算力节点，都需要标准化的安全防护方案，公司凭借标准制定的行业话语权，能够率先落地适配东数西算体系的安全产品与服务，充分受益算力安全需求扩容带来的长期业务增量。
19. 云赛智联600602，公司通过全资子公司云赛数海投建松江大数据中心二期项目，项目面向上海市级智能能力集群建设，搭建本地智能算力平台，可提供算力服务器托管、硬件运维巡检、宽带接入等全链条配套服务。上海作为东部数字经济核心城市，AI大模型研发、各类智能化应用落地催生大量本地化算力托管与运维需求，市级算力集群的建设持续拉高机房运维、服务器托管的订单量。项目建成后将补齐上海本地算力基础设施供给，公司依托自建数据中心资源，深度扎根长三角算力市场，在区域算力扩容、算力运维外包的趋势下收获稳定增长空间。
20. 恒为科技603496，公司与华为签署昇腾生态原生合作协议，依托昇腾AI软硬件底座优化国产算力集群的模型训练与推理效率，加速AI商业化落地；同时携手华为、深圳前海管理局达成战略合作，规划落地深港人工智能算力中心，深度绑定华为系算力生态。当前国产算力替代进程加快，昇腾生态持续扩张，多地集中建设国产智算集群，对算力优化、算力中心建设运营的服务商需求旺盛。公司深度融入昇腾生态，参与跨境算力中心布局，既能承接华为生态内的算力优化项目，也可依托深港算力枢纽建设打开新的业务增长点，充分把握国产算力建设红利。
21. 郑州煤电600121，公司紧跟产业智能化转型浪潮，在2024年落地河南省首个全信创煤炭行业算力中心，完成自身数智化转型关键布局。传统工业智能化改造普遍需要行业专属算力底座，煤炭领域的安全生产监测、生产调度优化、设备智能运维都离不开行业算力支撑，信创算力更是工业数字化的硬性要求。随着各传统行业加速建设垂直领域算力节点，工业信创算力需求稳步释放，公司打造的煤炭行业标杆算力中心，既可以完成自身智能化升级，也具备向外输出行业算力解决方案的潜力，在工业算力细分赛道形成差异化竞争优势。
线上炒股配资22. 粤电力A 000539，公司布局克拉玛依综合项目，规划建设300兆瓦光伏电站，配套储能系统，同步打造算力规模达500PFlops的智算中心，构建光伏、储能、算力一体化的算电协同模式。当下算力中心能耗居高不下，绿电配套成为智算项目落地的关键，风光储能资源能够有效平抑算力运营用电成本，契合各地算力低碳化改造的政策方向。依托自有新能源发电与储能配套，公司可以为自建智算中心提供稳定绿电供给，还能对外输出算电一体化解决方案，紧跟东数西算算电协同的发展趋势，在绿色算力赛道形成独特优势。
23. 协鑫能科002015，公司深耕“电力+算力”算电协同赛道，先后落地苏州、上海智算中心，其中苏州项目是国内首个能源算力中心，上海中心为当地垂直领域AI千卡集群，同时在全国多地推进智算中心布局。公司依托能源优势，向中国电信等客户提供算力租赁服务，支撑政务、医疗、教育等民生云数字化升级，满足科技企业的算力需求。算电协同能够解决算力机房高耗能痛点，是算力产业长期发展的重要方向，公司凭借先发的能源算力项目运营经验，稳步扩张算力布局，持续挖掘算力租赁与综合能源配套的业务增量。
24. 迪普科技300768，公司推出国产化400G算力交换机系列产品，坚持技术自研、自主可控，适配国内智算中心高速组网需求。智算集群内部数据交互量大，高规格算力交换机是算力网络互联互通的核心硬件，随着国产算力集群批量建设，自主可控的网络交换设备替代需求持续提升。公司国产化算力交换机可匹配各类国产服务器、智算节点的组网建设，深度适配东数西算各算力枢纽的网络建设标准，有望在国产算力网络升级过程中持续获取设备订单，分享算力基建国产化红利。
25. 高伟达300465，公司主营金融信息服务，同时布局蓝芯算力，该子公司专注RISC-V架构服务器芯片，涵盖CPU与AI芯片的研发设计销售，面向数据中心、云计算、企业级AI大模型打造定制化智算服务器软硬件方案。当前国产算力替代持续推进，RISC-V架构凭借灵活可定制的优势在边缘算力、数据中心场景渗透率提升，公司依托金融信息化的项目交付经验，叠加自研RISC-V智算芯片能力，可面向政企、金融领域输出国产化算力解决方案，深度受益算力自主可控的建设浪潮。
26. 广和通300638，公司设立智能计算产品线，推出算力达12TOPS的SC171高算力智能模组，聚焦边缘算力场景，整合机器视觉、自动驾驶、高精度定位、AI算法，以智能割草机器人为突破口，打造边缘感知、决策、通信一体化的全栈算力方案。随着各类智能终端、服务机器人规模化落地，边缘算力需求快速增长，公司将AI算力模组与行业应用深度绑定，既能落地机器人赛道，也可将边缘算力技术复用至更多物联网智能化场景，持续打开边缘算力业务增长空间。
27. 浙大网新600797，公司与阿里长期在数据中心、云服务领域开展合作，积极对接东数西算相关政策，旗下西南云计算智慧产业基地一期已投产运营，持续盘活网络传输资源，拓展IDC与云算力业务。阿里算力基础设施扩张带动上下游数据中心托管、云运维需求，叠加东数西算西南算力节点的建设红利，公司依托已落地的算力园区资源，持续承接云服务商算力外包、机房运维订单，稳步扩大算力相关业务规模。
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