水泥价格大涨，已释放供不应求的信号，5月或“卖断货”

4月初，华东水泥打响涨价后（华东全国产量占比高，价格具有前瞻性），水泥涨价的大幕已然拉开。上周，华东苏锡常高标号水泥上调30元/吨，华南涨价5-25元/吨不等。江西、甘肃、青海、贵州已历两轮提价，而河南在3月降价后重提三轮。

水泥价格大涨的背后，是库存快速消耗。近期，全国水泥发货率迅速提升，部分企业的发货率甚至超过100，出现销大于产的情况，这也让全国水泥和熟料库存迅速下降，多数企业库存已经降至六成以下。“库容比”是水泥价格上涨的先导指标。

3月份之后，我国疫情开始好转，基建项目逐渐复工。近期，全国水泥库容比从高位71％大幅下滑了13％，消耗的速度创下历史同期快。国泰君安认为，水泥已释放供不应求的信号，5月或“卖断货”。

据了解，上峰水泥在安徽铜陵的工厂，有三条生产线，水泥熟料的年产量在550万吨到600万吨之间。当前也是满负荷生产的状态，销大于产，库存迅速下降。

根据中国水泥网的数据，当前全国水泥发货率已经恢复到接近八成的水平，华东和华南地区发货率已超过100，华中和西南地区超过90%，水泥及熟料的库容比已经降至六成以下。

安信证券研究中心建材行业首席分析师 邵琳琳：从目前的情况来看的话，已经得到了比较好的恢复，需求端的情况变好是非常明显的。

 安徽铜陵上峰水泥公司装运车间主任熊卫中：从4月份开始，上峰码头每天的发运量大概在2万吨左右，船只大概在十几条到二十条之间。对比1月份，有明显大幅度提高。

水泥罐装船船主吕先生：我们的水泥春节前那边运过来大概赚四千多元，跑这个短途，现在可以赚到五千多元。去年赚了四十万元，今年预计能赚到五十万元。

水泥价格经过一季度的下降后，从4月开始止跌回涨，近期出现大面积价格上调。浙江、苏南、江西普涨每吨20-30元，贵州地区低位反弹价格回涨每吨10-20元，西北地区已出现2-3轮提价，甘肃天水、平凉水泥价格上调了每吨30-50元。

 记者了解到，华东和西北地区是因为需求旺盛，库存低位；中南地区是因为生产线检修，供给端受影响。

上峰水泥副总经理瞿辉：今年4月10日以后，我们已经有了两轮左右的价格上升，目前是在每吨420元到450元左右的平均价格。价格上涨较快的主要是华东和华南、长三角、珠三角这一带，是市场需求量和基建需求拉动比较明显的地区。

 对于水泥的未来走势，业内人士认为，在基建的推动下，水泥需求将维持规模。

 中国水泥网总经理 江勋：长期看，水泥等建材板块是投资拉动型产业，与国家经济发展紧密相连。我们认为，未来两至三年全国水泥需求仍能持续在20亿吨以上的规模。

 对于水泥的未来走势，业内人士认为，在基建的推动下，水泥需求将维持规模。

专项债规定了不得投向土储棚改，换言之，投向广义基建的比例非常高，分析师认为超过80％，而2018-2019年这个比例仅为20％左右。

 跃然纸上的是两个明显特征，基总量以及比例两个维度显著提升，两者相加，基建20年投资增速明显。

 华创证券预计，5月单月体量8000亿创历史记录，基建资金增量二季度可达9909亿，全年或可达2.85~3.35万亿。

供给：连续5年新增供给仅1％

 2016年国务院明确提出严禁新增产能，新建产线必须通过产能置换。

而在今年1月份，工信部又对产能置换指标提出了更严格的要求，限制僵尸产能“死灰复燃”。同时，国家加大了矿山治理，水泥供给再度面临收缩，实际上已经接近于特许经营。

 综上， 2015年至2020年，新增产能都十分有限，仅1％需求的爆发，长期供给有限，水泥价格将得到支撑。